3月5日，长江证券在武汉召开2025年春季策略会，参会公司超千家，与会人数创新高，超4000人参会。长江证券总裁刘元瑞致辞表示，A股市场的价值底已然形成。长期看，中国资本市场迎来投资者回报的全面改善，正在孕育产业升级、制度改革、内需复苏等确定性机遇。

此外，在本次策略会主会场上，长江证券首席经济学家伍戈、中国工程院院士陈学东、灵伴科技（Rokid）创始人兼CEO祝铭明分别就宏观大势研判、AI、AR眼镜等话题展开分享。

长江证券2025年春季策略会 来源：长江证券

迎来投资者回报的全面改善

“春节之后的一个月时间里，A股市场在科技产业突破驱动下走出结构性行情。计算机、机械、汽车、电子等硬科技领域持续领涨，AI大模型与人形机器人产业链、固态电池等战略方向成为市场核心主线。”刘元瑞介绍称，在产业机遇方面，中国制造业增加值连续15年全球第一，新能源等传统优势产业技术壁垒扩大。

长江证券总裁 刘元瑞 来源：长江证券

在刘元瑞看来，目前制度红利持续释放，注册制改革推动上市公司质量提升，科创板“硬科技”定位成效显现，绿色金融赛道已成资金共识；此外，内需潜能迸发，政策“组合拳”持续发力提振消费信心，新技术带来的应用变革正呼之欲出。

刘元瑞表示，A股市场的价值底已形成。长期看，中国资本市场正迎来投资者回报的全面改善，本质是制度变革、科技突围与全球资本周期共振的产物。

“新‘国九条’推动资本市场从‘融资导向’向‘投资共赢’转型，监管层通过强化分红约束、打击违规减持等举措，切实维护了A股投资者的利益。”刘元瑞表示，通过“科技十六条”等政策工具箱，资本市场构建起覆盖科技企业全生命周期的支持体系——从科创板“硬科技”定位强化价值发现，到北交所缩短专精特新企业上市周期；从并购重组估值包容性提升，到科创债试点引导资金灌溉前沿领域。

逆周期政策加码是大势所趋

对于宏观经济，伍戈在策略会上判断，逆周期政策加码是大势所趋。

长江证券首席经济学家 伍戈 来源：长江证券

在伍戈看来，我国数字化进程较快，数字化浪潮是发展趋势，面对供给冲击，或应考虑为需求端的调整提供缓冲时间。

AR与AI结合

“在科技发展的历程中，个人计算设备从台式机、笔记本到智能手机，每一次变革都深刻改变了人们的生活方式。”祝铭明说。

祝铭明表示，人们对信息交互体验的追求是无止境的。如今在AI时代的背景下，AR眼镜被广泛视为下一代个人计算设备的最佳载体。

“AR与AI的结合不仅将重新定义人与数字世界的交互方式，还将开启全新的生活方式。”祝铭明说。

祝铭明介绍，Rokid致力于人机交互技术，将AR技术与AI深度融合。